Προειδοποίηση - βόμβα: Φούσκα η Τεχνητή Νοημοσύνη - Οι ισχυροί αγοράζουν χρυσό, οι μικροεπενδυτές μένουν με τις ζημιές

Η Wall Street προωθεί το αφήγημα της Τεχνητής Νοημοσύνης, την ώρα που οι μεγάλοι χρηματοπιστωτικοί παίκτες στρέφονται αθόρυβα στον φυσικό χρυσό, προειδοποιεί η Gold Switzerland. 
Όπως αναφέρει σε σημείωμά της, οι «φάλαινες» των αγορών -κεντρικές τράπεζες, μεγάλες εμπορικές τράπεζες, η BIS, το ΔΝΤ και οι ισχυροί επενδυτικοί οίκοι- εφαρμόζουν διαχρονικά την ίδια στρατηγική: κατευθύνουν τους μικροεπενδυτές προς τις επενδυτικές ιστορίες της εποχής, ενώ οι ίδιοι τοποθετούνται στα πραγματικά ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.

Η νέα φούσκα λέγεται AI

Η Gold Switzerland εκτιμά ότι η σημερινή επενδυτική ευφορία γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη παρουσιάζει έντονες ομοιότητες τόσο με τη φούσκα των εταιρειών διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990 όσο και με την υπερβολική μόχλευση που οδήγησε στην κρίση του 2008.
Όπως αναφέρει, οι αποτιμήσεις πολλών τεχνολογικών εταιρειών έχουν απομακρυνθεί από τα θεμελιώδη μεγέθη τους, ενώ η αγορά συνεχίζει να αποτιμά την ανάπτυξη της AI σαν να πρόκειται να μεταμορφώσει άμεσα την κερδοφορία ολόκληρου του κλάδου.
Θεωρεί δε ότι πίσω από αυτή την εικόνα κρύβεται μια νέα πιστωτική φούσκα, η οποία στηρίζεται στον υπερδανεισμό, στο ιδιωτικό χρέος και στις αλληλοχρηματοδοτήσεις μεταξύ των ίδιων των τεχνολογικών κολοσσών.

Ο φαύλος κύκλος των Magnificent 7

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στις λεγόμενες Magnificent 7, τις εταιρείες που κυριαρχούν στο αμερικανικό χρηματιστήριο. Σύμφωνα με την ανάλυση, εταιρείες όπως η Nvidia, η Microsoft, η Google και η Amazon επενδύουν δισεκατομμύρια σε εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, οι οποίες στη συνέχεια χρησιμοποιούν τα ίδια κεφάλαια για να αγοράσουν προϊόντα, υποδομές και υπηρεσίες από τους αρχικούς χρηματοδότες τους.
Κατά τον αναλυτές, το μοντέλο αυτό δημιουργεί έναν κύκλο τεχνητής ενίσχυσης των εσόδων και των αποτιμήσεων, χωρίς να αποδεικνύεται ότι η AI παράγει ακόμη αντίστοιχη πραγματική κερδοφορία.
Η Gold Switzerland παραλληλίζει το φαινόμενο με τη φούσκα των dot-com, όταν εταιρείες χρηματοδοτούσαν έμμεσα τους ίδιους τους πελάτες τους, δημιουργώντας την ψευδαίσθηση διαρκούς ανάπτυξης πριν από την κατάρρευση του Nasdaq.

Προειδοποίηση για νέα κρίση ρευστότητας

Υποστηρίζεται ότι η υπερβολική μόχλευση στον τεχνολογικό κλάδο, σε συνδυασμό με την αγορά ιδιωτικών πιστώσεων και private equity, μπορεί να αποτελέσει την αφετηρία μιας νέας παγκόσμιας κρίσης ρευστότητας.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί, σύμφωνα με τον ίδιο, η περίπτωση της SpaceX, η οποία μετά την εισαγωγή της στις αγορές άντλησε περισσότερα από 25 δισ. δολάρια μέσω ομολογιακών εκδόσεων, με την αξία των συγκεκριμένων ομολόγων να έχει ήδη υποχωρήσει αισθητά.
Για τον αναλυτή, η αγορά ομολόγων αποτελεί τον σημαντικότερο δείκτη κινδύνου και όχι οι καθημερινές διακυμάνσεις των χρηματιστηρίων.

Οι μεγάλες τράπεζες αλλάζουν στρατόπεδο

Η Gold Switzerland υποστηρίζει ακόμη ότι ενώ μεγάλες επενδυτικές τράπεζες δημοσιεύουν αισιόδοξες αναλύσεις για την AI, παράλληλα περιορίζουν σταδιακά την έκθεσή τους σε πιο επικίνδυνες πιστωτικές τοποθετήσεις.
Αφήνει αιχμές ότι η Wall Street ακολουθεί μια γνώριμη πρακτική: προωθεί ένα επενδυτικό αφήγημα στους ιδιώτες επενδυτές, ενώ οι μεγάλοι θεσμικοί αναδιαρθρώνουν αθόρυβα τα χαρτοφυλάκιά τους.
H συνεχής συσσώρευση φυσικού χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες δεν αποτελεί συγκυριακή επενδυτική επιλογή αλλά στρατηγική προετοιμασία για ένα διαφορετικό διεθνές νομισματικό σύστημα.
Όπως σημειώνει, οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν χρυσό με τον ταχύτερο ρυθμό στην ιστορία, ενώ μόνο τον Μάιο του 2026 οι καθαρές αγορές ανήλθαν σε 41 τόνους.
Παράλληλα, τα αποθέματα αμερικανικών κρατικών ομολόγων μειώνονται σταδιακά, καθώς ολοένα περισσότερες χώρες επιδιώκουν να περιορίσουν την εξάρτησή τους από το δολάριο.



Η Κίνα οδηγεί τη μετάβαση

Ξεχωριστή θέση στην ανάλυση κατέχει η Κίνα, την οποία ο Piepenburg θεωρεί πρωταγωνιστή της μετάβασης προς ένα νέο νομισματικό περιβάλλον. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας συνέχισε, σύμφωνα με τα στοιχεία που παραθέτει, για 20ο συνεχόμενο μήνα τις αγορές χρυσού, ενώ μόνο τον Ιούνιο πρόσθεσε ακόμη 15 τόνους στα αποθέματά της.
Επιπλέον, η Κίνα εισήγαγε περισσότερους από 700 τόνους χρυσού μόνο στο πρώτο πεντάμηνο του 2026, ενώ από το 2015 οι συνολικές εισαγωγές της ξεπερνούν τους 14.000 τόνους.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται και στην απόφαση της μεγαλύτερης κινεζικής τράπεζας ICBC, μαζί με ακόμη τέσσερις μεγάλες εμπορικές τράπεζες, να περιορίσουν τις συναλλαγές σε «χάρτινο» χρυσό και να στραφούν αποκλειστικά στο φυσικό μέταλλο.
Κατά την Gold Switzerland, η εξέλιξη αυτή υπονομεύει σταδιακά το σύστημα διαμόρφωσης των τιμών μέσω παραγώγων στις δυτικές αγορές και ενισχύει τον ρόλο της Ασίας στη διεθνή αγορά χρυσού.



«Ο χρυσός γίνεται το νέο παγκόσμιο αποθεματικό»

Ο φυσικός χρυσός παύει να αντιμετωπίζεται ως ένα απλό επενδυτικό προϊόν και μετατρέπεται σταδιακά στο σημαντικότερο περιουσιακό στοιχείο εμπιστοσύνης του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Οι κεντρικές τράπεζες προετοιμάζονται ήδη για ένα νέο μοντέλο, στο οποίο ο χρυσός θα λειτουργεί ως βασικό αποθεματικό και αξιόπιστη εγγύηση, σε ένα περιβάλλον αυξανόμενης δυσπιστίας απέναντι στο δολάριο και στα κρατικά ομόλογα.
«Οι μικροεπενδυτές εξακολουθούν να κυνηγούν την επόμενη ιστορία της Wall Street, όμως οι μεγάλοι παίκτες αγοράζουν αθόρυβα φυσικό χρυσό», υποστηρίζει η Gold Switzerland, καταλήγοντας ότι η μεγαλύτερη επενδυτική ευκαιρία της επόμενης δεκαετίας ενδέχεται να βρίσκεται όχι στην AI αλλά στο πολύτιμο μέταλλο.


www.bankingnews.gr